美国银行报告收益时需要关注的2个数字

美国银行(纽约证券交易所股票代码:BAC)在股价收于绿色之前,这是一个起伏不定的第三季度。当该公司在周四公布第三季度收益结果时,投资者将急于一探究竟,因为该季度难以衡量经济复苏、delta 变量的传播以及通胀担忧都发生在同时。

这是我将密切关注的两个重要数字。

1. 费用

如果您参加过美国银行最近几次的财报电话会议,您无疑会听到分析师质疑管理层最近几个季度的开支增加。今年第二季度,该银行的支出超过 150 亿美元。

银行分析师和投资者衡量银行费用的一个重要方法是效率比率,它衡量总费用占总收入的百分比。在第二季度,美国银行的效率比率约为 70%,这意味着该银行每支出 0.70 美元,就能获得 1 美元的收入。这不是很好,因为银行投资者和分析师通常会寻找低于 60% 的水平,而该银行在大约一年内一直没有接近这一水平。

但美国银行第二季度的支出受到对其慈善基金的 5 亿美元捐款和 3 亿美元用于处理州失业救济申请的影响。如果除去这些费用和其他一些通常不在运行率中的项目,例如与 COVID 相关的费用,首席执行官布赖恩·莫伊尼汉 (Brian Moynihan) 表示,这些费用将更接近 140 亿美元,这是银行对其余部分的季度目标年。

在经历了四个季度的支出增加和效率比提高之后,我认为投资者会希望看到一些进展。费用增加的部分原因是与 COVID 相关的费用,这些费用比预期的要长。看看管理层对这些费用的看法以及在后 COVID 世界中正常化费用运行率的真实情况将会很有趣。

2. 贷款增长

另一个重要的投资者将关注的是美国银行在第三季度看到的贷款增长情况。该银行不仅是美国第二大银行,而且由于其运营的资产上限,富国银行的资产负债表增长非常有限,美国银行也是该国首屈一指的商业银行。在 9 月中旬的一次金融服务会议上,该银行分享了整个 7 月和 8 月的商业贷款增长情况。

虽然商业贷款​​的增长无论如何都没有出现,但尽管 delta 变体的蔓延,但它确实继续上升,这是个好消息。全球商业银行总裁 Alastair Borthwick 在会议上表示,全球银行业的贷款余额在第二季度趋于稳定,管理层在此期间看到的大部分积极因素都蔓延到了第三季度的前几个月。

但博思威克还表示,商业循环信贷额度仍然“持平”,企业可以利用这些信贷额度来支付营运资金和资本支出,并且是整个银行业商业贷款增长的重要推动力。很高兴听到管理层在 9 月和 10 月初关于左轮手枪使用情况的最新消息。

关于未来贷款增长的另一个明显迹象是美国银行在第三季度将多少流动性投入证券,因为银行更愿意将流动性投资于贷款。贷款增长对美国银行的盈利能力尤为重要,因为它是一家对资产极为敏感的机构,这意味着其更多资产(如贷款)会随着利率重新定价。如果它能够随着长期利率的攀升(最终联邦基金利率随之上升)增加贷款,银行的盈利能力就会飙升。

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