在这些级别上Roku股票变得越来越难以放弃

流媒体平台Roku(ROKU3.06%)经历了一段艰难的时期,自 7 月触及 52 周高点以来下跌了 50% 以上,并且正在受到投资者对我们将在下面讨论的几个因素的质疑。

不确定性使该股票变得便宜,允许长期投资者购买这一高质量业务的股票,并有机会在未来获得丰厚的回报。

投资者为何抛售股票?

随着人们在室内观看更多电视,Roku 受益于大流行。该公司一直在增长,但在 COVID 高峰期间运营指标加速增长,最近几个季度现在放缓。

四分之一 用户帐户 同比增长 流媒体时间 同比增长
2019 年第三季度 32.3M 36% 10.3B 68%
2019 年第四季度 3690万 36% 11.7B 60%
2020 年第一季度 3980万 37% 13.2B 49%
2020 年第二季度 43.0M 41% 14.6B 65%
2020 年第三季度 46.0M 43% 14.8B 54%
2020 年第四季度 51.2M 39% 17.0B 55%
2021 年第一季度 53.6M 35% 18.3B 49%
2021 年第二季度 55.1M 28% 17.4B 19%
2021 年第三季度 56.4M 23% 18.0B 21%

数据来源:Roku Inc.

这种放缓描绘了一种说法,即 Roku 是一只“流行病股票”,而且该业务的增长已经达到顶峰。但是,在大流行导致一些增长从未来被拉动后,公司喘口气不是合理的吗?我们稍后将重新审视 Roku 的增长前景。

除了对增长的担忧之外,Roku 对流媒体观众眼球的控制日益增强,这使其与其他主要科技公司产生了分歧。该公司目前正与YouTube 和 YouTube TV 的母公司Alphabet发生纠纷。两家公司正在为相互支持的条款而斗争,僵局导致 Roku 于 12 月 9 日从其平台上撤下 YouTube。

Roku 和亚马逊之间可能正在酝酿类似的情况。如果双方在当前合同到期后无法解决问题,Roku 用户可能无法访问 Prime Video。大型科技竞争对手愿意对 Roku 采取强硬态度,这可能是投资者现在质疑该股票的部分原因。

Roku 的财务状况依然强劲

尽管随着大流行的过去,用户增长和参与度有所放缓,但 Roku 将用户转化为收入的能力只会越来越强。在大流行之前的 2019 年第四季度,每个 Roku 用户产生了 23.14 美元的收入,比上一年增长了 29%。在 2021 年第三季度,每位用户产生了 40.10 美元,在 2020 年大流行的顺风之外,同比增长了 49%。

Roku 从其用户群中赚钱的能力不断提高,正在推动业务朝着积极的方向发展,即自由现金流和利润滚雪球。

截至 2021 年第三季度,Roku 的资产负债表现在拥有大约 20 亿美元的现金,并为管理层提供了大量资金来继续为增长努力提供资金。

增长的顺风

Roku 的增长来自三个方面,包括将广告资金全面转移到流媒体平台、扩大 Roku 平台的存在以及开发内部内容以提高平台对用户的粘性。

广告商继续在联网电视 (CTV) 和 Roku 等流媒体平台上花费更多,到 2020 年同比增长 22%。Roku 占据了其中的很大一部分,分析公司 Pixalate 估计所有 CTV 广告中有 49% 用于Roku 设备。随着资金从广播电视转向流媒体平台,Roku 可能会继续受益。

Roku 的大部分观众都在美国,但这也在发生变化。国际市场对公司来说是一个重要的增长机会,投资者正在寻找公司平台可以在新国家取得成功的迹象。

根据分析小组的一项研究,Roku 最近宣布它目前是墨西哥的顶级流媒体平台。该公司的电视软件在墨西哥有八个不同的电视品牌,这表明其通过与电视制造商合作以软件为他们的智能电视提供动力来渗透市场的剧本在美国以外是可能的

最后,Roku 已推动创建原创内容以支持 Roku 频道,该频道是为 Roku 用户提供的免费、受广告支持的内容目录。它在今年早些时候收购了失败的流媒体平台 Quibi 的内容,并计划在未来两年内制作 50 多部原创节目。就像Netflix在获得其他公司多年的内容许可后所做的那样,随着广告支出争夺战升温,Roku 正在稳步努力打破对合作伙伴的依赖。

便宜货

考虑到这些活动部件及其强劲的财务状况,Roku 似乎是一家比以往任何时候都更强大的公司。然而,该股继续走低。分析师估计,2021 年的收入为 28 亿美元,该公司的市销率估值为 10,与大流行时股价达到高于 30 的市盈率相比大幅下降。

Roku 现在面临着问题,但自 Roku 成立以来,竞争压力一直存在,而且该公司可以说比以往任何时候都更有能力应对压力。

管理层拥有出色的业绩记录,将公司从一家精力充沛的初创公司变成了流媒体行业的巨头,而规模更大的竞争对手则争先恐后地对抗 Roku 的成功。如果业务继续像以前那样执行,今天的价格可能在以后证明对投资者来说是一个巨大的机会。

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