Mobileye首次公开募股可以帮助英特尔跌跌撞撞的股票

芯片巨头英特尔(INTC-1.56%)在 2017 年斥资 153 亿美元收购自动驾驶公司 Mobileye。英特尔当时看到了巨大的机会,称到 2030 年,车辆系统、数据和服务市场可能增长到 700 亿美元。

随着汽车行业迈向电动和自动驾驶的未来,这个机会可能没有任何改变。Mobileye 的 EyeQ 芯片出货量超过 1 亿颗,支持一系列高级驾驶辅助功能。预计未来版本的 EyeQ 将支持半自动和全自动驾驶。

发生变化的是投资者愿意向任何从事电动汽车或自动驾驶汽车技术的公司提供溢价。特斯拉是一家价值 1 万亿美元的公司,价值超过所有其他主要汽车制造商的总和;图形芯片公司Nvidia提供的平台可与 Mobileye 竞争,其股价在过去几年飙升;尽管从未销售过一辆车,但电动汽车新贵Rivian的价值接近 1000 亿美元。

从 EV 和 AV 泡沫中获利

在规模大得多、增长缓慢的公司中拥有有价值、快速增长、高潜力的业务的问题在于,市场不太可能给大公司一个反映小公司潜力的估值。市场无法轻易给 Mobileye 估值,所以它甚至没有尝试。

如果 Mobileye 是一家独立的公司,它可能会获得高价。自四年前被英特尔收购以来,该公司的年度芯片出货量和收入增长了两倍,今年的收入有望增长 40%。Mobileye 有一个好故事:它已经向主要汽车制造商销售其 ADAS 系统;它在 2021 年前九个月创造了超过 10 亿美元的收入;它已经为即将推出的自动驾驶系统达成了交易。

种种迹象表明,英特尔对 Mobileye 的收购是成功的。不幸的是,英特尔的股东并没有获得任何好处。自 2018 年初以来,英特尔的股价一无所获,较多年高点下跌了 20% 以上。

英特尔周二宣布,计划在 2022 年年中将 Mobileye 上市。英特尔这样做并不是因为它想摆脱 Mobileye。该公司将保留多数股权,英特尔和 Mobileye 将继续共同开发解决方案。英特尔没有剥离 Mobileye 的计划,英特尔报告结果的方式也不会改变。

通过将 Mobileye 公开,英特尔简化了自身和 Mobileye 的故事。Mobileye 将是一家具有巨大潜力的高增长 AV 公司,英特尔将拥有其中很大一部分。据路透社报道,Mobileye 的估值可能高达 500 亿美元——约为英特尔当前估值的四分之一。通过对 Mobileye 定价,英特尔希望自己的股票开始反映其在这家 AV 公司的股份的价值。

Mobileye IPO 的一个好处是,英特尔可能会筹集数十亿美元的现金。该公司正在加倍投资半导体制造,在建造新设施以跟上台积电等第三方代工厂的步伐时,它将需要所有可以获得的现金。

这看起来是英特尔的明智之举,从长远来看,它有望对落后的股价产生积极影响。

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