Robinhood78%的收入来自订单流支付 这可能会被美国监管机构禁止

股票经纪是一个与市场本身一样古老的职业,但随着时间的推移,这种做法在技术的帮助下不断发展,这使得投资变得更加容易。

只需在智能手机上轻扫手指,最年轻的投资者现在就可以买卖一整套金融产品,而这一切的核心是基于应用程序的经纪商Robinhood Markets(纳斯达克股票代码:HOOD)。

起初,人们对 Robinhood 业务的创新性质充满热情,但由于一系列监管问题、向加密货币市场的可疑转变以及现在的重大数据泄露,它似乎已经崩溃。

该公司的股价从高点下跌了 58% 以上,这就是它可能变得更糟的原因。

备受争议的商业模式

传统上,股票经纪人的工作是将客户与市场上的其他参与者联系起来。如果客户想购买一家公司的股票,经纪人会找到一个愿意的卖家,然后经纪人通过这项服务赚取佣金。

但是技术已经使许多此类交易自动化,而且它们在眨眼之间就发生了。因此,像 Robinhood 这样的经纪人选择向他们的客户收取零佣金,而不是参与所谓的订单流支付 (PFOF)。

这是一种处于重大争议中心的商业模式,美国证券交易委员会 (SEC) 于 2020 年 12 月对 Robinhood 处以 6500 万美元的罚款,当时它发现尽管支付零佣金,但 Robinhood 的客户实际上在PFOF 导致的“隐藏”费用。

美国证券交易委员会现在正在评估是否应该改革或完全禁止订单流支付,这将对 Robinhood 造成沉重打击,Robinhood 78% 的收入来自这种做法。

但监管机构并没有就此止步。它还在追逐像 Robinhood 这样的经纪人,因为他们的“游戏化”应用程序内功能被认为鼓励冒险行为并将交易体验作为更类似于数字赌场而不是投资平台的东西出售。

加密货币转变和大数据泄露

不仅仅是监管机构向 Robinhood 施加压力。几个月来,投资者一直在退出该股票,这似乎与(部分)该公司决定将重点从股票和期权交易产品转移到加密货币产品上一致。

2021 年前九个月(截至 9 月 30 日),Robinhood 32% 的收入来自加密货币交易,而 2020 年同期仅为 3%。

虽然加密货币交易往往为经纪人提供更高的费用潜力,但对于散户投资者交易的许多代币的持久力存在严重问题。例如,在最近的第三季度,Robinhood 40% 的加密相关收入来自交易狗狗币的客户——一种几乎没有消费者采用或商家采用的笑话币。

然而,还有一个更令人担忧的问题。许多加密货币经纪人面临的一个问题是他们无法为所有客户的加密货币资产获得全面和完整的保险。Robinhood 明确表示,如果发生黑客攻击,他们可能无法为客户现在 222 亿美元的加密货币资产的损失提供保险,该公司为他们保管这些资产。

所以呢?好吧,就在几周前的 11 月初,Robinhood 成为重大数据泄露的受害者,该事件暴露了 500 万客户的电子邮件地址和 200 万不同客户的其他个人信息。

如果我与一个甚至连我的电子邮件地址都没有保护的经纪人一起持有大量的加密货币,我可能会考虑我的选择。

回来的路还很长

毫无疑问,Robinhood 在很多方面都使投资变得更好。股票市场通常从来都不是年轻人的游戏,但 Robinhood 可以帮助首次投资者获得宝贵的经验,同时他们没有大量的净资产可以置于风险之中。

但与此同时,监管裁决已经明确表明 Robinhood 的做法并不总是符合客户的最佳利益。然而,如果平台被迫改变以适应新规则,它可能不再吸引其梦寐以求的年轻观众。

对我来说,Robinhood 带来了太多的风险,并且没有足够主动地解决这些风险——如果有的话,最近情况变得更糟了。从投资的角度来看,最好还是坚持使用久经考验的经纪人。

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