这个房地产投资信托的季度表现很糟糕

WashREIT(NYSE:WRE)报告了糟糕的第三季度业绩。专注于华盛顿特区的多元化房地产投资信托基金 (REIT) 报告称,其运营资金 (FFO)大幅下降。这是由于资产出售和现有资产的疲软业绩相结合。

然而,虽然第三季度很艰难,但未来看起来要光明得多。那是因为它正在经历向多户房地产投资信托基金的重大转型,该房地产投资信托基金专注于整个东南部快速增长的市场。

令人失望的数字无处不在

WashREIT 在第三季度仅产生每股 0.04 美元的 FFO。这与去年同期的每股 0.36 美元相比大幅下降。推动因素之一是资产出售。该公司以7.76 亿美元的价格将其大部分办公室投资组合出售给了布鲁克菲尔德资产管理公司(纽约证券交易所代码:BAM)。此外,它还以 1.683 亿美元的价格出售了其零售投资组合。

然而,另一个问题是其剩余资产的表现不佳,包括华盛顿特区的多户住宅、都会区及其最后一座办公楼。该公司报告称,由于大流行对其租金收入的持续影响,其多户家庭组合的同店净营业收入 (NOI) 下降了 0.4%。与此同时,由于税收和工资支出增加以及缺乏使上一年受益的坏账回收,其剩余办公楼的 NOI 下降了 4.9%。

更好的日子似乎就在前方

第三季度标志着 WashREIT 的拐点。它通过出售其零售组合和大部分剩余的办公资产,完成了多年战略转型的最后阶段。这使得 REIT 能够将其投资组合转向东南部快速增长的多户家庭部门。

通过启动东南多户型扩张战略,它在本季度进入了新阶段。它以 4800 万美元完成了对亚特兰大附近 240 个单元的多户住宅的收购。该物业开局强劲,在 9 月和 10 月签署的新租约中获得了 25% 以上的高利率。

此外,它还签署了协议,以 1.06 亿美元收购亚特兰大的另外两处房产,这些房产将在第四季度完成。它还在该市场进行另一笔 9700 万美元的交易,希望在第四季度完成。

这些交易使 WashREIT 有望实现其 4.5 亿美元多户家庭收购目标的 55%。与此同时,该公司指出,随着其继续进行地域扩张,它有积极的机会继续在快速增长的东南部市场收购多户住宅。

这些交易应该有助于公司在未来几个季度的 FFO 增长,同时使其投资组合多样化。该公司希望通过出售其剩余的办公资产并将收益再投资于额外的公寓收购,从而成为 100% 的多户家庭。它还渴望通过在其投资组合中添加新城市(如北卡罗来纳州的夏洛特和罗利-达勒姆),最终将其地理多元化从仅关注华盛顿特区的都市区扩大到该地区和东南部之间 60/40 的划分.这些都市区的房产应该会受益于稳定增长的需求,这可能会推动强劲的租金增长率。

另一个增长动力是公司老化的多户型投资组合的重大投资机会。WashREIT 目前约有 60% 的公寓被认为是具有增值潜力的 B 级公寓。它们位于优越的位置,但属于需要翻新的较旧物业。该公司可以稳步改善这些物业,这可能会推动租金显着提高。WashREIT 拥有良好的业绩记录,自 2005 年以来已完成 1,800 多次翻新,平均现金回报为 10%-20%。

更深入的研究表明,这个 REIT 最好的日子可能就在眼前

没有办法粉饰事情:WashREIT 报告了糟糕的第三季度数据。然而,房地产投资信托基金也开始了下一阶段的转型,这应该会在未来几个季度开始增长。再加上其传统的多户家庭投资组合的优势,对于寻求利用东南部房地产繁荣的方式的投资者来说,它仍然是一个不错的选择。

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