这只受挫的股票会反弹吗

Vertex Pharmaceuticals(纳斯达克股票代码:VRTX)在过去一年让不止一个投资者头疼。自从该公司宣布两名候选人在临床试验中失败以来,该公司的股价一直受到影响——一名在 2020 年 10 月,一名在今年春天。自第一次失败以来,它们已经下降了 30% 以上。投资者担心 Vertex 正在努力扩展其囊性纤维化 (CF) 治疗的核心组合。

考虑到 Vertex 股票在低迷中度过的时间,您可能会有点不耐烦。事实上,您可能想知道:这支遭受重创的股票会恢复吗?在回答之前,您需要了解以下三件事。

1. CF 可能会在很长一段时间内带来数十亿美元

正如我所提到的,投资者目前最大的担忧是 Vertex 在其核心项目之外开发药物的能力。这是可以理解的。但重要的是要正确看待这种担忧。让我们考虑一下 CF 治疗为 Vertex 产生的收入、它的市场份额,以及它可能保持其在市场上的地位的时间。

CF 治疗为 Vertex 带来了数十亿的收入和利润。

该公司是全球 CF 治疗市场的领导者。事实上,唯一可能威胁其最新重磅炸弹 Trikafta 的新兴疗法是 Vertex 管道中的另一个候选药物。该公司最近启动了该候选药物的第 3 阶段试验。Vertex 去年表示,它预计将至少在 2030 年代后期保持市场领先地位。

所有这些都意味着 Vertex 不会很快看到收入下降。因此,如果 Vertex 需要时间来实现非 CF 程序的商业化,那也没关系。

2. 两个候选管道可能会改变游戏规则

Vertex 在 CF 之外的多个领域都取得了进展。该公司正在研究其他七个治疗领域的候选人。有两个候选人特别引起了我的注意:一种治疗血液疾病的方法和一种治疗 1 型糖尿病 (T1D) 的方法。

让我们从用于血液疾病的 CTX001 开始。该公司报告了β地中海贫血和镰状细胞病的阳性试验结果。如果一切顺利,Vertex 和合作伙伴CRISPR Therapeutics计划在明年年底之前申请监管部门的批准。潜在的产品可能会改变游戏规则,因为它被设计为一次性的治疗方法。今天,这些疾病的治疗选择是有限的。

再往前走,Vertex 的 T1D 候选产品可能会成为另一个关键产品。T1D 的治疗方案几乎可以归结为注射胰岛素。Vertex 的候选药物是一种干细胞衍生疗法,旨在实际恢复人体产生胰岛素的能力。它在 1/2 期试验的第一位患者中做到了这一点。

这两种潜在产品对 Vertex 来说都可能意义重大——并增加数十亿美元的收入。

3. 在今天的水平上,Vertex 很划算

至少自去年年初以来,Vertex 的远期收益预测处于最低水平。

考虑到 Vertex 的 CF 产品组合的实力和公司即将推出的潜在产品,这看起来很划算。在最坏的情况下,Vertex 可能会继续从 CF 计划中带来数十亿美元的收入——但需要一段时间才能将非 CF 产品推向市场。在最好的情况下,Vertex 最早可以在 2023 年从非 CF 重磅炸弹 CXT001 中产生收入。这是考虑到 2022 年底提交监管文件和 6 到 10 个月的审查时间。这是 CF 产品收入增长的基础。

无论哪种情况,今天的 Vertex 看起来都很便宜。

那么,Vertex 会反弹吗?

当然,没有人可以肯定地说 Vertex 的股价是否会攀升。但该公司拥有反弹和最终收益所必需的要素。我正在谈论未来的重磅收入和市场领导地位,以及正在酝酿中的有前途的候选人。随着时间的推移,这些因素是推动生物技术股走高的关键。

我不指望 Vertex 的反弹会在一夜之间发生。临床试验的失败严重动摇了投资者的信心。但如果 Vertex从其血液疾病和 T1D 项目中宣布越来越多的积极消息,它很有可能重新赢得这种信心。

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