地方国企迎投资良机私募齐“逐鹿”
近期A股市场中地方国企改革概念亮点纷呈。一边是明星私募布局地方国企改革股，一边是恒大借壳深深房A等资本动作令近期上海、深圳本地股表现抢眼。中国证券报记者获悉，目前北京已拟订市属企业中长期调整重组总体思路，将力争推动2-3家一级企业重组整合。业内人士指出，基于政策导向和市场风格变化，国企改革特别是地方国企改革，有望成为四季度具有稳定相对收益的投资主线，上海、广东、北京、江苏等地有望抢占先机。
地方改革出实招
目前，已有上海、广东等近30个省市制定相关细化方案。其中，沪广深等地区今年以来多次出台相关政策并召开专题会议，重点推进地方国企改革。
从改革动态来看，北京已形成全面推动市属国资国企改革的时间表、路线图，共出台政策“1+18”项，改革制度体系基本形成。目前，北京正积极研究制订改组国有资本投资运营公司试点方案，积极探索国有资本授权经营模式;研究制订职业经理人、薪酬分配差异化、分类收缴国有资本收益等多项改革试点方案，力争尽快启动。
重庆将重组整合市属国有房地产企业，除地产集团所属的康田公司、城投集团所属的渝开发公司、建工集团所属的房地产公司保留外，其余房地产企业原则上退出，不再新投资国有房地产企业，控制房地产新项目投资。目前，32户企业都已提出了初步重组整合思路。同时将积极推进四联集团整体上市，力争建工股份A股、川仪微电路新三板挂牌上市。
近日上海市政协开展“深化国资国企改革，增强企业核心竞争力”年末专题考察。据了解，上海将继续提升国资国企的活力，聚焦整体上市公司，推进市管企业整体上市或核心资产上市，探索市值管理，运作“上海国企ETF基金”，筹建不良资产处置平台，促进国资合理流动。下一步，上海将继续围绕建设具有全球影响力的科技创新中心，以提高国有资本效率、增强国有企业活力、提升国有经济发展质量效益为重点，推进供给侧结构性改革。
改革促动下，地方国企上市公司动作频频，重庆国资旗下的重庆钢铁11月1日公告称，拟注入整合剥离后的渝富集团100%股权并延期复牌。若此次重组成功，将成为国有资本运营公司首个上市案例。深圳国资方面，继深深房A引入恒大地产进行战略重组之后，深纺织A发布公告称，拟以发行股份或支付现金的方式，购买TCL集团或其他方持有的半导体显示业务相关资产。天健集团在9月28日公告中也表示，公司收购深投控所拥有的粤通公司100%股权。
地方国企迎投资良机
太平洋证券分析师王雨表示，多数地方国有企业规模小、资产证券化率低。地方国企有更强的意愿推动改革，进行省市资产整合，提升省内资产证券化率，也就更有意愿借助资本市场兼并重组和资本运作推动改革;当前股指处于筑底阶段，市场交投相对冷清，大块头的央企重组对资金的承接要求较大，地方国企因为市值偏小，将有更大的增长弹性。总体来看，各地方国企证券化率未来提升空间较大，上海、广东、江苏、山东等地有望抢占先机，位列地方国企改革的进程前列。
王雨认为，股指目前处于筑底阶段，在市场缺乏新兴主题投资机会时，政策驱动的国企改革仍将为市场带来希望。从产业看，地方国企资源类公司受“供给侧改革”影响，具备双重改革效应，改革急迫性较大;从地域看，东部和中部经济相对发达和政策密集出台地区，改革政策支持力度大、进度快;从企业经营看，地方上市平台相关业务整合存在机会，而地方亏损业务存在剥离的必要性。建议关注从市值偏小、处于传统行业且前景黯淡扭亏困难，企业自身运营能力弱的地方国资委下属企业。
中信建投策略分析师王君认为，最近北京国资动作不少，比如新华联举牌北京银行、金隅股份44.93%国有股权无偿划归北京国有资本经营管理中心等等，其实，北京国资改革属于只做不说，北京的国资改革和京津冀协同发展大战略是结合起来，接下来还会有一些亮点出来，建议关注北京国资改革所带来的投资机会。
私募“逐鹿”地方国企股
Wind数据显示，王亚伟旗下千合资本三季度进入北京城乡、第一医药、国机通用、天威视讯前十大流通股股东名单，分别持有160万股、292万股、94.77万股、341.1万股。其中，第一医药持股市值最高，为5384.48万元。辛宇旗下广东泽泉投资、北京神州牧三季度新进福建水泥、贵州百灵、铜峰电子、张家界、鲁抗医药等。裘国根旗下的重阳投资依然重仓云南白药、上海家化和长江电力。从上述明星私募三季度持股情况来看，国企改革概念股显然成为布局的重点。
“国企改革主题有明显的机会是从今年9月中旬开始的。”一位私募机构人士对记者表示，从今年整体市场情况来看，主题投资是阶段性轮动的。一季度主要是供给侧改革———有色、煤炭和钢铁板块;二季度开始是电子半导体、无人驾驶等板块;三季度PPP走得比较好。近一段时间，我们看好国企改革主题。
该人士表示，通过发展混合所有制经济、推动国企兼并重组、资产证券化，可以完善国有企业公司治理，优化上市公司资产，提高企业的效率和活力，可以说是一石三鸟的。国企改革概念有望成为四季度的强主题，行情或可以看到2-3个月。
