“双创”激发经济新动力 专业化市场化重构PE行业格局
我国经济发展已经到了产业转型的关键时刻，进入了技术创新变革的时代。那么，国内的创投机构投资者们如何在现阶段找到新的机遇，如何看待“双创”战略、把握机遇?近日，在第十八届高交会系列活动——中国创业投资2.0高峰论坛上，多名知名创投机构高管齐聚一堂，就“‘双创’战略与我国创投的新机遇”这一话题，展开了深入讨论。
“双创”动力来源于民间
东方富海创始合伙人程厚博提出，如果“双创”最后发自于民间、中小企业甚至每一个人的话，“双创”战略的成功几率是比较大的。从国内实际情况来看，近几年，国家一直在强调“双创”并将其定为国家战略，陆续出台了各种文件和政策。包括政治局常委也出来为“双创”站台，国内例如杭州、北京、深圳等地无论是政府还是民间的推进速度也都比较快，他认为，国家和地方政府对“双创”的重视程度很高，因此“双创”是“比较有戏”的。
不过程厚博也指出，如果要实现“双创”国家战略，最根本的是要把国家直接投资和间接投资的比例反过来。他表示，银行从原则上不适合扶持中小微企业，如果硬是按照政策执行，未来只会是一堆烂账。“真正对经济的动力应该是来自民间，我自己的理解是千亿引导基金要用好，希望找到合适的方式，用专业的团队去推动产业转型。”
对于政府呼吁“双创”来调动创业激情，天图资本合伙人冯卫东认为虽然有一定作用，但是真正要发挥作用应该靠更深层次的制度安排，比如让企业的成本进一步下降。在他看来，政府虽然已经做了很多事情，但是现阶段还有很多看不见的隐性成本存在。另外他建议，国家应该进一步开放市场尤其是资本市场，因为目前投资机构已经非常多，他认为，哪怕一家机构一年只投几个项目，项目的数量都很多。“但是现在IPO简直就是羊肠小道，只要有了更加开放的市场，更多开放的空间，民间的创造力其实不用呼吁，每个市场主体就会有各种各样的创造性办法。”冯卫东说。
悦享资本董事长吉清认为，“双创”确实是经济转型的新动力。但随着“双创”大旗的高举，目前创客空间遍地都是，从表面上看创业项目虽然多了，但是创投机构的成功率却没有变高。“悦享资本的做法是，打造自己的生态环境，去提高成功率，聚焦在一些自己擅长的行业。在我看来，科技创新是‘双创’最重要的东西，需要垂直领域的深入。”吉清说。力合科创副总经理冯杰对此表示赞同，他也认为现阶段创投机构面临的选择和判断都比以前更加复杂。他提出，未来创投机构一定是走专业化，每个投资机构、投资人都要有自己的风格，找到自己获取价值的路径才能在市场成功。
盈富泰克副总经理刘维平也表示，创投一定要做自己擅长的东西，而不是盲目去追风口，要脚踏实地去做。对于“双创”，他认为创业和创投实际上都是小众市场，并不是人人都能当老板。他还提出，创投的基础应该是守信用讲诚信，如果国内能够形成守信用讲诚信的良好生态链，对中国经济而言，比创投机构拿一点钱去支持企业的作用还要高。
创投机构应走向
专业化市场化
至于私募股权投资(PE)行业格局如何重构，未来的投资机会在哪里?程厚博认为，就是转型升级所驱动下来的“双创”机会。具体而言，他认为未来的趋势应该是以股权形式进行合作，无论是出钱、技术或者管理团队持有，最终的状态都是股权化。此外，资产证券化一定会大幅度提高，即创业最后都是资产证券化，能到资本市场，让全民都有机会参与到未来的“双创”当中。
他坦言，无论经济形势如何调整和变化，股权投资的时代才刚刚开始，是持续有机会的，需要看投资人自己的眼光。在将来股权投资的形态里面，他认为，PE/VC应该要走向专业化，一定是懂专业、懂产业方向的人去做投资，才能投出有价值的东西。另外，他认为并购投资将成为主流，他希望证监会能再开放一点，比如让并购企业能够自主决定，靠市场的分化调整间接投资和直接投资，让交易更流通一些。“未来20年的赚钱机会叫无股不富，全民都可以参与。”程厚博说。
同心投资副总经理董永吉则认为，“双创”战略最大的红利或者好处是思想解放，所以从趋势来看，做投资一定是顺应人心的，所以“双创”战略会通过解放人的思想带来投资机会。“人性是追求自由美好安逸的，一切以人为本，美好的东西和人自身的需求都是未来的投资机会。”董永吉还提出，未来资产管理也是比较重要的投资机会。
深圳高新投总经理刘苏华从自身机构出发，认为商业模式创新的项目他们一般不会投，因为这些项目需要大的资本投入，而且团队要有非常强的资本整合能力才能做得成。以高新投自身来说，主要做以技术驱动为主的投资，主要关注小众领域的创新。但冯卫东对此却有异议，他反倒认为技术驱动的项目风险比较高。他提出，品牌驱动和商业模式驱动才能真正实现差异化竞争，回报也比较丰厚。
市场化也是参与讨论的投资人认为未来国内创投的趋势。在他们看来，国家层面在近几年推出了不少千亿引导基金，主要目的并不是做早期投资，而是做产业升级调整。冯杰就认为，长期政策和手段其实很难达到预设的效果，个人更加相信市场化。吉清则认为，国家引导基金分两类，对于战略性的国家引导基金，国家就是用大基金去砸，不赚钱。但对于各个行业的引导和产业结构的调整，应该交给市场化去做，或者让民营来管，让挣钱的事情由市场机制自己来决定。“创新是最重要的，技术创新是最重要的生产力，大部分创业项目应该还是要以技术创新为主。如果未来中国真正能够跟美国现在一样，技术创新公司市值比较大，而不是房地产、银行等等的话，应该是中国之福。”吉清说。
