尽管标准普尔 500 指数今年迄今已上涨 18%，但许多高增长的软件和科技股在过去几个月中出现了暴跌。其中一只股票是Vimeo(纳斯达克股票代码：VMEO)，这是最近从媒体集团InterActiveCorp分拆出来的，该公司向个人和企业销售视频软件解决方案。尽管发布了另一份强劲的收益报告，但股价仍较 5 月份的分拆价格下跌了约 40%。
是时候逢低买入 Vimeo 股票了吗?
伟大的 Q2 数据，7 月放缓
在居家办公热潮的推动下，Vimeo 的视频订阅量继续受到关注。本季度收入同比增长 43% 至 9600 万美元。这是因为订户增长 17% 至 162 万，每用户平均收入 (ARPU) 增长 18% 至 18%。Vimeo 的毛利率在第二季度强劲增长，从去年的 66% 增长到今年的 73%。这导致同期毛利润增长快于收入，同比增长 58%。
Vimeo 的股票在报告发布后下跌，原因之一可能是它给出的 7 月(第二季度结束后的一个月)的数字。期内收入增长放缓至 35%，并在过去四个月放缓。这对 Vimeo 没有不利影响，对于一家正在扩大收入基础的公司来说，这是一条正常的道路，但投资者仍然不高兴看到收入增长朝着错误的方向发展。然而，这些数字仍然符合 Vimeo 30%+ 年收入增长的五年目标。
企业客户增长
Vimeo 目前最大的推动力是将其产品销售给两年前刚刚推出的企业。本季度企业收入同比增长 80%，该公司与 Ralph Lauren、Expedia和AT&T等公司签订了大合同。该公司还为企业客户推出了新产品，包括 Vimeo Library，这是一个集中的公司视频中心，具有可搜索性、自动转录和可自定义权限。
在电话会议上，管理层提到自 Vimeo Library 于 6 月推出以来，已有 250 多家企业开始使用它。它还推出了Zoom Video Communications 的自动视频录制功能，可以集成到这些员工库中。最后，它有一个名为 Vimeo Record 的新屏幕录制产品，可用于员工培训和教程，尤其是在远程操作时。Vimeo 的企业产品还处于早期阶段，但如果它能够保持 80% 的销售额增长，该细分市场将在每个季度成为整体业务的重要组成部分。
长期增长目标
在分拆前的投资者日，Vimeo 管理层制定了未来五年的财务目标。它的主要目标是年收入增长 30% 以上，它希望用户增长和 ARPU 增长能够平等地实现。它还认为它可以达到 75% 的毛利率，它在本季度接近实现。
现在，投资者不应该认为 30% 的收入增长是有保证的，但如果 Vimeo 能够在未来五年内以 30% 的复合销售额增长，它的年收入将达到 12.8 亿美元左右。如果毛利率为 75%，那么年毛利润将达到 9.6 亿美元。这些都是很多假设，但如果它可以将这些毛利率转化为高水平的利润和现金流，那么从现在起五年多之后，Vimeo 53 亿美元的市值可能看起来很便宜。
你应该买蘸酱吗?
即使在股价大幅下跌之后，从过去 12 个月的收入来看，Vimeo 股票的市销率 (P/S) 仍保持在 15.4的健康水平。如果您认为 Vimeo 能够达到或超过其 30% 的销售增长目标，那么从长远来看，这种昂贵的估值可能会很好。但是，看起来股票中已经有很多未来的增长。因此，如果您对 Vimeo 从这里增加销售额的能力没有信心，那么远离这只股票可能仍然是明智之举——至少目前是这样。
