惠誉评级周一表示，投标财团和流程复杂性(包括估值)的不确定性可能导致印度第二大燃料零售商巴拉特石油公司(BPCL)私有化的潜在延迟。
惠誉确认 BPCL 的评级为“BBB-”，展望为负面，并表示继续将印度政府对该公司的潜在撤资视为事件风险。
“投标人正在进行尽职调查，但投标人财团和流程复杂性(包括估值)的不确定性可能会导致潜在的延误。
“我们认为，进一步的当前局势浪潮的风险以及全球石油和天然气公司对能源转型的日益关注，导致对该行业潜在大型收购的时间和估值的更多不确定性，”它说。
该评级机构表示，一旦取得重大进展，将审查评级。
政府正在出售其在 BPCL 的全部 52.98% 股权，已收到三份意向书(EoI)，其中一份来自亿万富翁 Anil Agarwal 领导的 Vedanta Group。
财务投标尚未公布。
惠誉预计 BPCL 的营销销售额将从 2021 财年的 41 吨提高到 22 财年的 4300 万吨，仍比 20 财年的水平低 6%。
“这反映了大流行在 22 财年第 1 季度的第二波疫情对印度石油产品需求的影响以及进一步波及的风险。
“我们预计 22 财年的需求下降不会像 21 财年那样严重，因为商业和社会行为已经调整，支持活动，并且疫苗接种计划可能会防止感染的严重复发，”它说。
BPCL 的炼油毛利率 (GRM) 预计将从 21 财年的核心 GRM 1.9 美元提高至 22 财年的每桶 3.5 美元。
“我们预计包括 BPCL 在内的 OMC 将在 22 财年保持稳定的基本营销利润率 (MM)，包括提价以收回使炼油厂符合新排放标准的资本支出。然而，MM 将低于 21 财年的历史高点，届时油价下跌并未完全传递给消费者，”它说。
如果原油价格继续上涨，MMs 可能会面临压力，如果恰逢炼油环境疲软，盈利能力可能会紧张。
“我们认为 MM 的减少可能会影响政府剥离 BPCL 的计划，限制任何大幅削减，在这种情况下，政府可能会减税。我们认为，自 2020 年 5 月大流行高峰以来的经济复苏支持政府的能力减税，如果它选择的话，”它说。
惠誉将 BPCL 的地位、主权和控制权评估为“强”。
国家直接拥有该公司 52.98% 的股份并任命其董事会。
“我们认为国家对 BPCL 的支持记录是‘强’的，”它说。
“BPCL通过议会批准的补贴获得了国家的切实支持，以解决低于市场价格销售的产品回收不足的问题。它还获得了政府对其海外上游收购的间接支持。”
惠誉将 BPCL 违约的社会政治影响评估为“非常强烈”。
“违约将扰乱经济活动并严重影响印度的能源安全，因为 BPCL 是该国领先的炼油和石油营销公司 (OMC)，在进口原油以满足印度大部分能源需求方面发挥着关键作用，“ 它说。
